2025年上半年，乳业上市公司财报揭开行业转型序幕：28家上市乳企营收总额同比下降1.05%，净利润总额同比下滑14.83%。曾经依靠“量价齐升”的乳业，正从高速增长转向高质量发展，在弱需求与存量竞争中，分化加剧的同时，新增长极也逐渐清晰。

　　Part 01

　　一、行业承压分化，头部企业各寻破局

　　从整体数据看，行业仍处调整期。2025年1-6月全国乳制品产量1433万吨，同比微降0.3%；1-5月液态奶销售额同比下滑7.5%，线下渠道降幅达9.7%，线上4.8%的增长难以填补缺口，行业正式进入“量稳价弱”阶段。

　　企业分化进一步加剧。伊利股份以619.33亿元营收逆势增长3.37%，净利润72亿元，核心液态奶业务从2024年12.3%的降幅收窄至2.06%，回暖态势明显；蒙牛乳业营收415.6亿元，同比下降6.9%，但经营利润增长13.4%，低温鲜奶业务成关键抓手，增速超20%；光明乳业则面临压力，营收124.7亿元同比下滑1.9%，归母净利润降幅达22.5%；上游牧场与区域乳企承压更甚，优然牧业等出现亏损，皇氏集团、燕塘乳业等营收净利双降，产业链不同环节的挑战愈发凸显。

　　Part 02

　　二、三大细分赛道，撑起增长新引擎

　　在整体疲软的市场中，部分细分赛道逆势突围，成为乳企发力的核心方向。

　　1. 低温鲜奶：“鲜活”成消费新刚需

　　常温奶持续遇冷，2025年一季度常温纯牛奶、常温酸奶销售额分别下滑13.44%、18.45%；而低温品类表现亮眼，低温鲜奶、低温酸奶销售额同比增长2.51%、2.58%，市场份额稳步提升。

　　这一趋势背后，是消费者对“新鲜”与“营养”的追求升级。蒙牛“每日鲜语”系列拓展出4.0鲜牛奶等多款产品，带动低温鲜奶增长超20%；伊利推出金典4.0g乳蛋白鲜牛奶，低温白奶品类营收增长逾20%；新乳业“今日鲜奶铺”“活润”系列分别实现双位数、超40%增长。冷链物流的完善，也为低温奶下沉提供了支撑，区域乳企凭借“短保鲜”优势，在本地市场占据一席之地。

　　2. 奶粉业务：高端化与成人市场双发力

　　尽管出生率走低，奶粉赛道仍实现结构性增长。伊利奶粉及奶制品业务同比增长14.3%，营收达165.78亿元；蒙牛奶粉业务收入16.76亿元，保持平稳。增长动力主要来自两方面：一是婴幼儿配方奶粉向高端化、功能化升级，家长对乳铁蛋白、益生菌等成分的关注度提升；二是成人奶粉市场扩容，中老年配方奶粉、运动奶粉等细分产品需求增长，成为新的业绩增长点。

　　3. 奶酪品类：从零食向餐饮场景延伸

　　奶酪仍保持高增长态势，蒙牛旗下妙可蓝多上半年收入21.36亿元，同比增长14.85%，其中餐饮渠道增速超30%。过去以奶酪棒为主的零食消费，正逐步拓展至烘焙、西餐、火锅等餐饮场景，乳企通过开发芝士碎、奶酪酱等产品，适配中式餐饮需求。同时，便携式奶酪零食持续创新，推动品类渗透率不断提升。

　　Part 03

　　三、B端市场崛起，开辟千亿增量空间

　　除了C端产品创新，餐饮、茶饮、咖啡等B端市场，正成为乳企争夺的新蓝海。据测算，B端乳制品市场规模已超千亿，2025年咖啡赛道预计为乳业带来265亿元扩容，新茶饮对奶基底的需求年增速超20%。

　　头部乳企已率先布局。君乐宝与茶饮、咖啡品牌战略合作，推动高端稀奶油本土化生产，B端收入占比从12%提升至22%；蒙牛与星巴克、霸王茶姬合作，专业乳品客户覆盖率从30%飙升至60%，B端营收增长28%；伊利打造“伊利索非蜜斯”专业品牌，稀奶油在烘焙连锁市场渗透率达35%，逐步替代进口产品。B端市场不仅能提供稳定订单，其毛利率还比C端高出6%，成为乳企优化盈利结构的重要支撑。

　　Part 04

　　四、创新驱动转型，把握未来主动权

　　在新增长极的背后，是乳企从产品、渠道到营销的全方位创新。

　　产品创新聚焦健康化与高端化：蒙牛全年推出100多款新品，涵盖“纯甄”高蛋白酸奶、“冠益乳”BB-12益生菌酸奶等；伊利升级金典、安慕希系列，推出有机A2β-酪蛋白纯牛奶；光明“优倍”鲜牛奶以75℃15秒巴氏杀菌工艺，保留更多活性营养。

　　渠道创新加速线上线下融合：新乳业与盒马合作“日日鲜”鲜牛奶，借力线上线下一体化渠道放量；乳企纷纷布局直播带货、社区团购，弥补线下缺口；部分企业开设线下体验店，强化消费者互动。

　　营销创新瞄准年轻化：君乐宝冠名《中国好声音》，蒙牛与迪士尼推出联名款，通过IP合作、社交媒体营销，拉近与年轻消费群体的距离。

　　2025年是乳业转型的关键一年，尽管整体承压，但低温鲜奶、高端奶粉、奶酪等细分赛道，以及千亿B端市场，已明确成为行业新增长极。对于乳企而言，唯有以创新为核心，精准把握消费趋势，才能在存量竞争中实现突破，抓住高质量发展的机遇。