01
上市乳企营收1956.93亿元
乳制品作为基础民生行业,在社会经济活动有序恢复、居民健康意识提升的带动之下,也取得了稳健发展。根据国家统计局数据显示,2023年1-6月我国规模以上乳制品产量为1512.1万吨,累计同比增长4.6%。
业内普遍认为,虽然今年上半年,乳制品消费呈现量增价减趋势,但长远来看,考虑到我国当前低温乳制品渗透率、覆盖率偏低、人均乳制品消费量较欧美以及日韩等发达国家仍有较大差距的情况,乳制品行业发展潜力依然较大,长期向好的趋势不变。
数据显示,上述28家公司在2023年上半年实现营收合计1956.93亿元,与去年同期相比增长4.98%;实现归属于上市公司股东的净利润合计120.33亿元,同比减少20.05%。
其中,从营收规模来看,伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业、中国飞鹤、优然牧业稳居前五,分别实现营收661.97亿元、511.19亿元、141.39亿元、97.35亿元和90.77亿元,其中蒙牛和伊利两家乳企共计营收1173.16亿元,占28家乳企总营收的59.95%。
从营收增幅来看,均瑶健康以109.94%的增速位列首位,营收实现8.79亿元。从盈利增速来看,今年上半年有15家上市乳企实现净利润同比正增长。其中,增幅最大的为佳禾食品,实现归母净利润1.36亿元,同比增长达303.23%。
反观净利润下滑的企业达13家,占上市乳企总数的近半,并且下滑企业多为上游牧业以及奶粉企业。对此现象,中国农垦乳业联盟专家组组长宋亮对《证券日报》记者表示:“虽然今年整个市场消费量呈现增长态势,但是产品价格却出现下降,并且,原奶收购过量导致喷粉,使成本和部分费用上升,从而导致部分企业业绩下滑。”
“此现状在今年下半年会预计改善,因为下半年原奶的价格将会有所回升,这对于一些牧业公司有助于降低成本。其次,消费的增长依然会呈现出量增价减的趋势,但价格下降是因为促销导致,这将会为大型乳企带来营收上的增长。”宋亮进一步表示。
02
上游企业业绩均呈不同程度下滑
值得关注的是,与往年增长不同,在今年上半年所有上游原奶企业业绩均呈现不同幅度的下滑,甚至亏损。
对于上游原奶企业的业绩表现,广科咨询首席策略师沈萌对《证券日报》记者表示:“上游牧场更多属于农业产业,经营风险的波动性更高、不确定性更强,特别是成本的控制难度更大。”
此外,造成上游牧业业绩不佳的原因或是国内原奶价格持续下滑,据农业农村部8月29日数据显示,中国10个主产省份生鲜乳平均价格3.77元/公斤,同比下跌9.7%,这与2021年8月中旬国内奶价4.38元/公斤的峰值相比,已经下滑了14%。
与此同时,不仅是原奶价格持续下滑,饲料价格居高不下,也促使企业成本不断攀升,进一步压缩利润。据农业农村部8月29日公布的数据显示,全国玉米平均价格3.05元/公斤,比前一周上涨0.7%,同比上涨2.3%。全国豆粕平均价格4.85元/公斤,比前一周上涨3.2%,同比上涨8%。此外,即将进入9月份,多家饲料企业再次调价上涨,最高上涨250元/吨。
而各大企业在公告中也证实这两点,其中,澳亚集团在公告中称,过往12个月期间的原料奶售价下降及饲料成本增加,在该期间,澳亚集团的原料奶平均售价较2022年同期下降约8%,而每千克原料奶的饲料成本较2022年同期增加约7%。
现代牧业、中国圣牧等多家原奶企业均在财报中表示,由于大宗原材料价格较2022年同期仍处于高位,以及国内原料奶市场售价下行,导致原奶业务毛利率下滑,以及销售成本的增加。
“原奶价格已经连续下降九个月,预计在今年第四季度,价格应该趋于稳定,明年第一季度或有缓慢的复苏趋势和迹象。”朱丹蓬如是说。
展望后市,德邦证券发布研究报告称,乳制品行业一般从第二季度开始进入销售旺季,全年看需求回暖+结构升级+奶价回落;随着消费信心逐步修复与国民健康认知加深,中长期高端化与多元化趋势不改。
对企业而言,宋亮表示:“要鼓励企业以低价的或者平价的方式给消费者提供基础营养产品,要推出高性价比的产品,其次,企业要大力推进高附加值的专业精准营养发展,为未来的高端化打好基础。”
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