01

　　深耕中国市场，奶粉

　　分业务稳健增长

　　报告期内，a2牛奶公司持续推行增长战略，致力于在中国及更广泛的市场中最大化发展机遇，并得益于品牌投资、产品创新的不断加强以及供应链的转型升级。

　　2025财年上半年，a2牛奶公司中国及其他亚洲地区的营收增长11.8%，至6.142亿新西兰元。中国及其他亚洲地区的EBITDA为1.48亿新西兰元，同比增长8.9%。

　　作为中国市场业务的核心，中标婴幼儿配方奶粉营收3.05亿新西兰元，同比增长2.0%。

　　这已经是很好的业绩，考虑到中国婴幼儿奶粉市场受到新生儿出生下降和市场萎缩等多重因素影响，保持奶粉业绩继续稳定增长，已经跑赢大多数品牌业绩。

　　另外，得益于公司创新计划和强劲执行力，中国及其他亚洲地区的其他营养产品（包括婴配产品、以及液态奶在内）销售增长了27.3%，达5080万新西兰元。

　　除了已经推出的三款中老年配方奶粉，其他营养产品系列将在2025财年第三季度（3Q25）进一步扩展，公司将推出一款专为3岁及以上儿童设计的功能强化配方奶粉，以支持免疫力、眼部健康和大脑发育。

　　a2牛奶公司总经理兼首席执行官David Bortolussi表示: “在产品创新方面也取得重大进展，推出公司旗下英文标签产品史上最高端的a2紫曜™ Genesis HMO系列新品，旨在满足消费者对HMO配方产品快速增长的需求。同时，我们还针对快速增长的中国中老年市场推出多款新品”。

　　为了持续深耕中国市场并确保竞争优势，a2牛奶公司与中国农垦集团签署协议，将在中国合作建立a2全球研发中心。

　　与此同时，该公司首次在中国本土实现以a2源乳为核心的功能性营养品生产（a2牛奶产自马陶拉乳业），公司将持续推进供应链转型举措。

　　02

　　位居中国婴配市场前五

　　市场占有率增长排名第三

　　2025财年上半年时值龙年，受到生育需求得以释放的影响，中国婴幼儿配方奶粉市场有所改善，市场总值的下降幅度收窄至-6.1%。

　　分类别来看，2025财年上半年，a2牛奶公司的婴幼儿配方奶粉整体营收同比增长7.2%。其中，中标婴幼儿配方奶粉营收同比增长2.0%，英标婴幼儿配方奶粉营收同比增长13.0%，其他营养产品营收同比增长17.3%。

　　作为中国市场的明星产品，新国标中文标签产品a2 至初®表现强劲。数据显示，a2 至初®婴配市场份额创下5.3%的历史新高，母婴店渠道的市场份额稳定在3.5%，国内在线零售渠道市场价值份额在上半财年增至4.1%。

　　a2公司早阶段产品市场份额持续上升，第1阶段和第2阶段的市场份额均已超5%。同时，更多消费者转向线上渠道。

　　a2品牌健康指数显著提升，a2公司继续保持其在中国婴幼儿配方奶粉市场前五大品牌的地位，并在2025财年上半年（1H25）成为市场占有率增长排名第三的品牌。

　　对此业绩，a2牛奶公司总经理兼首席执行官David Bortolussi 比较满意，在婴配粉业务方面，尽管整体市场下降6%，“我们仍保持前五大品牌的地位，成为表现最佳品牌之一，总增长7%”。

　　谈及在中国市场的深入布局，他表示，“未来，推进并获得更多中文标签婴配粉注册机会，与发展自有生产是公司供应链转型的战略重点。……我们将持续推动，并计划在今年取得实质性进展”。