2月7日消息，英国跨国快速消费品巨头利洁时集团（Reckitt Benckiser）正在评估其婴幼儿营养食品业务，权衡包括美赞臣（Enfamil）婴幼儿奶粉等品牌潜在的出售意向。

　　知情人士消息称，该评估是全球性的，利洁时还非正式地评估了买家对这些业务的兴趣。不过相关评估还处于早期阶段，利洁时依然可能保留美赞臣。从市场面上来看，伴随着近年来国产奶粉品牌的崛起，全球婴幼儿奶粉市场已然发生很多改变。

　　快消巨头有意出售婴幼儿奶粉业务，美赞臣或将再次易主？

　　彭博社报道称，利洁时集团拥有滴露和杜蕾斯等品牌，出售奶粉业务交易或将逆转该公司2017年对美赞臣（Mead Johnson）公司的收购。美赞臣成立于1905年，于1993年布局大中华区市场，到了2008年，中国市场已成为其全球第二大市场。

　　2017年2月，利洁时宣布以总价179亿美元收购美赞臣，这是该公司历史上大一笔收购。交易完成后的年，利洁时营收完成了3%的目标增长。不过蜜月期并不长，很快市场频传美赞臣要被出售消息。

　　2021年，利洁时集团与春华资本集团签署终协议，出售美赞臣在大中华区业务。交易金额为22亿美元（约合人民币141亿元），交易后春华资本持有美赞臣大中华区业务92%的股权。

　　据《21世纪经济报道》，当年4月春华资本开始深入接触美赞臣，当年6月即签署协议。如今此轮有关利洁时出售奶粉业务消息传出，再次引发有关美赞臣易主的猜想。

　　据彭博社报道，巴克莱银行（Barclays Bank）分析师阿克曼（Warren Ackerman）预计，利洁时奶粉业务的价值或达到75亿-88亿美元（约合496-560亿元人民币）。

　　投行杰富瑞（Jefferies）分析师德布（Martin Deboo）认为，这将是一个“艰难的销售”,受限于反垄断审查，雀巢、雅培很难竞标成功，而乳制品巨头达能（Danone）、中国飞鹤和一些私募股权公司将成为可能的竞购者。

　　阿克曼表示，分拆业务并分别出售亚洲和美洲资产，或将是一条对买家更有吸引力的选择，这同时也可能会让反垄断机构更加满意。不过据彭博社报道，知情人士表示，相关评估还处于早期阶段，利洁时可能会决定保留美赞臣。

　　国牌崛起，婴童奶粉市场悄然变天

　　纵观市场，从2021年上半年业绩情况来看，包括美赞臣在内的诸多外资品牌，其婴幼儿配方奶粉业务不同程度承压：一方面，不少外资品牌业绩表现出现不同程度震荡；另外一方面，它们正日益面临被国产品牌追平甚至赶超的压力。

　　2019年国内婴幼儿奶粉仍以进口品牌为主，此后格局已有改变 图源前瞻产业研究院

　　利洁时公布的2021年半年报显示，其营养食品业务（美赞臣）上半年收入为14.27亿英镑，销售额下滑11.3%，其中美赞臣中国业务上半年收入为3.24亿英镑（约29亿元人民币），下滑幅度较整体业务更为明显。利洁时方面认为，这一表现与2020年出生率下降18%对需求产生重大影响，以及竞争压力正在加剧有关。

　　雀巢发布的2021年度上半年财报显示，当年1-6月实现收入418亿瑞郎（约合人民币2983亿元），撇除并购和出售后增长为8.1%，是近年来增速快的一次，当期中国部分收入也实现两位数的增长。但综合《财经》消息，雀巢旗下的婴幼儿配方奶粉业务却继续低迷，中国业务销售额和市场份额维持下降。

　　达能2021年上半年实现销售收入118亿欧元，同比增长1.6%，其婴幼儿营养业务在二季度恢复了增长，不过中国婴幼儿营养食品业务则两极分化：在上年同期高基数的情况下，其中文标签产品（行货）收入实现个位数增长；外文标签产品在代购渠道及香港市场在内的间接跨境渠道，表现却继续下滑。

　　与此同时，国产品牌的市占率在逐步提升。