一、有利因素

　　（一）政策利好

　　被称为“史上严奶粉新政”的《幼儿配方乳粉配方注册管理办法》从2016年10月1日起施行。《办法》明确了“用药品管理方式规范配方奶粉”，有利于幼儿配方乳粉行业健康发展。

　　国内幼儿配方乳粉生产企业超过100家。《办法》设立注册门槛，提高生产要求，将淘汰一批质量不佳的企业。以政策制度倒逼企业提升质量安全保障能力，严格落实主体责任，将风险隐患降至低。

　　此前，同一企业产生多种奶粉，甚至把一个配方的组成成分及含量略作改变形成多个“新配方”。《办法》要求每个企业原则上不得超过3个配方系列9种产品配方，让群众看得清楚，买得明白。

　　针对企业生造概念夸大宣传的乱象，《办法》禁止使用“进口奶源”“源自国外牧场”“生态牧场”“进口原料”等模糊信息，不允许明示或者暗示“益智、增加抵抗力或者免疫力、保护肠道”等，也不许标注虚假、夸大、违反科学原则或者化的内容。

　　（二）二胎政策

　　2015年10月29日，中共五中全会公报指出：促进人口均衡发展，坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口老龄化行动。二胎政策的落地使幼儿奶粉成为大的刚需。幼儿奶粉将会成为奶粉市场的增长点。

　　（三）牧场规模化

　　奶源事故的频发引起了国内政策制定者的高度关注，上游开始走向集中和产业化，奶源公司不再像奶农那样听命于地方政府和大型乳企，他们谋求自立门户与市场化定价，迫使下游奶粉企业不得不考虑以资本输出的形式谋求与上游的长期合作与稳定供应，有利于奶粉企业产品结构优化。

　　（四）中外奶粉企业合作

　　中国政府大力整顿奶粉市场，力撑国产奶粉，让外资奶粉企业感受到的压力，纷纷加大在中国本土的投资。雅培和恒天然联合宣布，双方已签署协议，计划在中国共同投资兴建一个奶牛养殖基地。预计该养殖基地的家牧场将于2017年上半年建成投产，其他牧场将于2018年开始产奶。

　　二、不利因素

　　（一）安全事件

　　继2016年3月通报假冒雅培、贝因美奶粉事件后，上海食药监局日前再次通告一起食品安全重大事件：犯罪嫌疑人刘某通过其掌控的上海嘉外国际贸易有限公司，将库存过期的276吨新西兰产“恒天然”烘焙用乳制品销往全国各地。

　　（二）产业结构待调整

　　我国乳制品生产企业众多但多数规模较小、实力不强，其产品以中低档为主，主要为国内外市场提供原料奶粉，高端产品市场则多被外资乳品占领。同时，由于乳制品生产加工成本的不断提高，行业整体利润随之下降。

　　乳粉产量预测

　　2015年，中国乳粉产量为142万吨。综合以上因素，中投顾问产业研究中心预计，2017年我国乳粉产量将达到163万吨，未来五年（2017——2021）年均复合增长率约为7.85%，2021年产量将达到220万吨。