近期，孩子王、爱婴室、孕婴世界均已公布最新财报。

　　8月18日，孩子王公布2025年上半年财报。报告期内，孩子王营业收入达49.11亿元，同比增长8.64%；归母净利润达1.43亿元，同比增长79.42%。

　　同期，爱婴室发布2025年半年报，期内营业收入18.35亿元，同比增长8.31%；归母净利润为4673.82万元，同比增长10.17%。

　　8月25日，孕婴世界发布2025年半年度业绩报告。2025上半年孕婴世界实现营业收入6.98亿元，同比增长43.40%，盈利8450.39万元，同比增长45.66%。

　　从上述财报数据中不难看出，孩子王、爱婴室、孕婴世界在2025上半年均取得了营收、利润双增长的好成绩，而拆解上市公司财报，不仅能窥见母婴零售行业真实经营情况，还能为同行带来增长启发。

　　“奶粉+营养品”

　　依旧是门店营利主品类

　　近几年，奶粉是生命线，营养品是利润点这一观点，早已成为母婴从业者共识。而从孩子王、爱婴室与孕婴世界财报中亦能看到这一趋势。

　　据孩子王财报数据，今年上半年奶粉营收27.25亿，同比增长12.15%，粗略计算发现奶粉业务为整体业务贡献了超50%的收入。

　　无独有偶，今年上半年爱婴室奶粉营收达8.56亿元，同比增长6.52%，且毛利率持续提升至19.42%。值得关注的是，爱婴室在母婴及大健康供应链综合管理业务实现3.64亿元收入，同比增长31.4%，但受成本结构影响，毛利同比减少1.85%。

　　孕婴世界虽然与孩子王、爱婴室的经营模式有所不同，但从品类划分来看，今年孕婴世界上半年在食品业务上的营收也达到5.72亿，同比增长54.54%，粗略计算后发现，食品板块营收已成孕婴世界业绩第一大营收来源。

　　透过上市母婴零售企业的实际经营数据可见，在存量市场竞争日益加剧的今天，奶粉仍是门店不可或缺的核心品类。而对于目前仍未重视或尚未运营好营养品品类的门店来说，也应尽快提升专业能力，将其作为重要利润补充来源。

　　增长关键在于

　　重构门店“人、货、场”

　　在消费市场持续迭代、母婴产品高度同质化的今天，用户体验已与产品功能同等重要，甚至更进一步，进入“情绪共鸣”的竞争层面。对于承接用户体验的线下母婴店而言，谁能更快、更好地实现情感联结与场景化体验创新，谁就能抢占先机，赢得下一阶段的竞争优势。纵观孩子王、爱婴室、孕婴世界上半年的动作可以发现，其已开始从场景变革、产品升级、供应链优化、AI数智化服务等维度加速引领。

　　业态革新

　　打造门店生意新增长极

　　近年来，受出生率下滑及消费疲软影响，通过“爆改”门店以谋求新增长极已成为线下零售门店的普遍做法。财报显示，孩子王2025上半年在这一业务上呈现出蓬勃发展的态势。孩子王不仅面向新一代年轻妈妈，开出16家孩子王自营优选店，还针对儿童及青少年群体推出融合潮玩IP、谷子经济与AI科技等元素的KidswantUltra店，以超维体验抢抓新一代母婴家庭逛玩需求。此外，孩子王还同步拓展加盟业务，以实现业绩的有效增长，截至上半年，孩子王已有61家加盟店顺利开业，另有超200家商户有序筹备落地。

　　爱婴室则聚焦“一店一策”调优方案，在门店面积、产品结构等方面进行了优化调整。2025上半年，爱婴室还开启“多地多店齐开”的加速模式，不仅在淮安、扬州、邵阳等多个潜力城市开设“区域首店”，还基于与万代南梦宫在高达基地店项目中的成功运营经验与深度互信的合作基础，开设了中国首家万代拼装模型店，以IP赋能形式吸引更多用户。

　　诚然，不论是孩子王的KidswantUltra店，还是爱婴室的万代拼装模型店，其本质都是通过打造新世代母婴用户喜闻乐见的逛玩空间，以场景化体验吸引用户停留和互动，进而完成中大童、青少年，乃至Z世代父母的用户拓展，以实现生意的可持续增长。

　　品类升维

　　抢抓自有品牌增量曲线

　　场景化体验之外，自有品牌打造也是近些年大家提及的重点。在近期由母婴行业观察举办的“新渠道大会&增长品类大会”上，湖北米可贝贝总经理程峰就表示，聚焦自营品牌、建设自有供应链将会是母婴连锁系统的重要转型趋势和增长关键。

　　在自有品牌打造上，孩子王聚焦新家庭刚需，打造出高流量、高毛利、极致性价比的短链商品。2025上半年，孩子王上架涵盖零辅食、营养品、奶粉、服纺、用品、纸品、洗护等在内的54款短链商品。财报显示，2025上半年，孩子王短链商品交易额占比8.9%，较去年提升1.2个百分点。

　　爱婴室则精准锚定母婴家庭在安全性、功能性及质价比上的核心缺口，利用多年供应链积淀，上新多款自有产品。比如在食品领域，推出宝贝易餐、合兰仕自有品牌；棉品领域则针对消费者比价痛点，率先推出“一口价”策略，此举有效降低了消费者的决策成本，带动了相关品类的销售增长。财报显示，2025上半年，爱婴室自有品牌棉纺品销量同比增长超20万件。

　　毋庸置疑的是，实力较强的连锁品牌都在搭建自有品牌，但这一举动的背后是多是强大供应链所给予的底气。