5月31日，三孩生育政策消息一出，资本市场率先闻风而动。当日下午，三胎概念股尾盘急速拉升。

　　看好政策前景

　　除资本市场之外，母婴行业也在关注三孩生育政策。

　　乳业专家宋亮认为，三孩政策放开后，一定程度上对奶粉行业是种利好。一方面，能给资本市场尤其是奶粉上市公司带来信心；另一方面，能够对增加幼儿奶粉市场总容量有一定帮助，“毕竟从2020年的人口出生率来看，有一半来自二胎。三胎即便贡献30%的出生率，对市场也有一定帮助。”

　　根据国家卫健委有关负责人5月31日对三孩生育政策的解答，十八大以来，单独两孩、全面两孩政策取得明显成效。从第七次全国人口普查数据看，目前0-14岁少儿人口占比从2010年的16.6%提高到2020年的17.95%。近年来，由于政策调整，全国累计多出生二孩1000多万人。出生人口中二孩占比由2013年的30%左右上升到近年来的50%左右。

　　三孩政策出台有望促进新生儿数量的增长。幼儿配方奶粉作为幼儿的刚需产品，其消费需求也有望随之拉动，这无疑对整个婴配粉行业都是利好。“对于澳优这样一直专注品质与创新，战略清晰、产业链基础扎实的企业来说，更是非常大的利好。”

　　新生儿“争夺战”

　　尽管此前全面放开二孩对出生人口的贡献作用显著，但我国人口出生率依然呈现下降趋势，幼儿奶粉行业自2019年起就已转向存量市场竞争。

　　中国幼儿奶粉市场结构正在迅速发生变化。尽管溢价趋势仍在继续，但中国幼儿奶粉市场增长受到人口出生率下降的影响，消费者转向国产品牌，产品创新速度加快，渠道不断变化，竞争强度不断加大，代购渠道受到疫情及监管等因素的周期性冲击。

　　同样竞争加剧的还有渠道商。今年市场环境恶劣，市场集中度高，竞争激烈，大家都在抢消费者

　　多元发展应对

　　随着下线市场渠道连锁化趋势加剧，消费者意识逐步向一二线靠拢，加之跨境购、电商渠道的便利性，外资奶粉下沉的难度将越来越小。而随着市场一体化程度越来越高，国产奶粉品牌市占率提升，其进入一二线市场也会更容易。目前国产奶粉与进口奶粉的市场占比分别约为60%、40%，双方处于相持状态，整个盘子相对固定。婴配粉这只手固定了，未来业绩增长将来自另一只手。

　　婴配粉是乳粉中的重要品种，但由于出生率的下降，市场处于萎缩状况。而孕产妇、中老年及儿童乳粉有着良好市场空间。