8月27日，在乳制品市场环境复杂多变的背景下，澳优乳业（以下简称“澳优”）依旧以头部企业的实力，带来了一份“营收利润持续韧性双增长”的半年报。

　　值得关注的是，澳优羊奶粉海外市场乘胜追击，上半年实现爆发式增长；营养品业务战略布局全面起势，成为澳优强大驱动力。

　　这背后，澳优不断夯实业务基本盘，自有品牌奶粉业务收获好成绩；做大做强发展盘，国际业务+营养品规模化发展态势呈现。在此背景下，澳优还将继续以精益管理深化与科研创新突破双重发力的姿态，迎接2025年下半年。

　　01

　　海外业务多地开花

　　公告显示，2025年1月—6月，澳优实现营业收入约38.87亿元，同比增长5.6%；EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约3.98亿元，同比增长29.7%；归属于母公司权益持有人应占利润约1.81亿元，同比增长24.1%，实现营收利润持续韧性双增长。

　　整体来看，澳优羊奶粉海外市场在过去两年保持高双位数复合增长率的基础上，于上半年再攀高峰，实现同比增长65.7%；营养品业务战略布局全面起势，成为驱动澳优发展的重要动力。

　　值得注意的是，多维度的增长状态下，澳优海外业务的多点开花更是成为了行业全球化布局的标杆样本：佳贝艾特在海外市场录得收入同比增加65.7%至约人民币4.83亿元。这一成绩的取得，主要得益于公司在中东、北美及独联体三大核心市场的战略性突破，各市场在渠道拓展、产品创新、品牌建设方面均取得显著进展。

　　分地区来看，澳优中东市场收入同比增长54.2%，继续保持澳优海外最大销售市场的地位，领跑国际业务。其中，凭借全产业链保障及临床实证的消化吸收优势，佳贝艾特在沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔及科威特等核心市场的规模、品牌影响力及市场渗透率多维提升；全新进入阿曼市场即取得超预期市场表现，增长动能进一步增强。

　　北美市场则取得了收入同比提升逾138.7%的成绩，已成为澳优海外市场第二大营收来源。佳贝艾特在北美两大市场取得多项突破：美国市场方面，在亚马逊平台单月销量跃升至羊奶婴配粉品类领导地位，于5月成功进驻沃尔玛，进一步扩大传统渠道覆盖面。同时，佳贝艾特获得了美国儿科学会认可和力荐，为品牌发展提供有效背书；加拿大市场则实现了线上、线下主流渠道的全面覆盖，销售增长势头强劲。

　　值得一提的是，澳优营养品业务也在公告期内实现收入同比增长7.0%，并成功拓展至海外市场，在ToB业务板块同时成功开拓美国、法国等高端海外市场，跨国订单实现显著增长。在ToC业务板块，NC上半年一举推出G13成长胶囊、爱益森首护PRO等7大产品，一经上市广受消费者青睐；欧睿国际经市场研究论证，NC已成为“澳洲品牌鼻敏益生菌”全国销量第一[1]。

　　02

　　进一步夯实业务基本盘

　　值得注意的是，在国内新生儿人口减量、婴配粉市场需求大幅下滑、行业竞争迈入“存量博弈”白热化阶段的背景下，澳优通过战略布局优化、核心业务发力与供应链壁垒构建，推动业务基本盘进一步夯实。

　　2025年第二季度，澳优精准把握行业“降本增效、提质控险”的发展核心，正式启动奶粉业务数字化罐内码系统，并同步推进渠道库存优化。

　　市场分析指出，该举措对澳优业务基本盘的巩固效应显著：在售产品新鲜度的大幅提升，直接强化了消费者对品牌的品质信任。同时，渠道透明度与消费者服务保障的双重升级，更构建起稳定的渠道合作生态，为业务长期健康运转奠定了坚实基础。

　　而从核心业务的表现来看，2025年上半年澳优自有品牌奶粉业务交出稳健答卷，实现整体营收约28.26亿元，成为基本盘稳固的核心支撑。其中，羊奶粉业务作为“压舱石”，以3.1%的同比增长持续巩固“领头羊”地位，市场优势进一步扩大。

　　据尼尔森IQ数据，截至2025年6月底，澳优羊奶粉市场占有率同比提升2.8个百分点至30.4%；回溯2024年，其在中国进口婴幼童羊奶粉市场的销售量与销售额份额均高达84%，且已连续7年保持该细分市场份额超6成的领先格局[2][3]。

　　更值得关注的是，弗若斯特沙利文经市场研究确认，2024年佳贝艾特羊奶粉销量与销售额全球第一[4]，标志着澳优羊奶粉业务已从“中国领先”升级为“全球领跑”，成为夯实业务基本盘的核心增长极。

　　在牛奶粉业务板块，澳优同样实现“补基”突破，推动业务结构更趋均衡。尼尔森IQ数据显示，澳优牛奶粉市场占有率成功“止跌回稳”，扭转此前发展态势。

　　其中，核心品牌海普诺凯表现尤为亮眼，公告期内经艾媒咨询认证，荣登“2024年婴幼儿全面营养奶粉全国销量第一”[5]，这一成绩不仅印证了其在全面营养领域的技术硬实力，更反映出新生代妈妈对品牌百年精研品质的高度认可。

　　从供应链“固基”布局来看，澳优通过前瞻性战略收购，构建起不可替代的竞争壁垒。2024年10月，澳优完成对荷兰羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的收购，这一举措被视为将为业务基本盘带来核心原料“自主可控”，以及为营收增长开辟“第二曲线”的双重保障。

　　03

　　提效与科研同步并行

　　值得一提的是，澳优在上半年通过精益管理深化与科研创新突破的双重发力，既实现经营效益稳步提升，又夯实长期发展根基。

　　如通过“技术赋能+精准运营”双路径改善销售及分销费用结构：推出罐内码系统，替代部分传统促销投入，减少费用损耗；升级信息化体系，搭建高效数字化营销矩阵，结合精准投放策略与会员精细化运营，大幅提升营销费用使用效率。双重举措下，澳优销售及分销费用率同比下降3.8% ，实现“降本”与“增效”的协同。

　　而面对奶价上涨、欧元升值等多重压力，澳优持续提升全球供应链效率和敏捷性，强化跨区域协同和多元产品体系管理，供应链优化战略有效实施，存货周转天数于公告期内下降20天。

　　此外，2025年初，澳优重磅发布澳优经营理念2.0版本，深度聚焦销售、供应链、职能三大板块，细化相应行为准则和指引，推出系列落地活动，加速促进业务发展。同时，通过举办多场全球团队跨文化融合活动，进一步增强组织凝聚力，推动全球澳优人同心同行。

　　值得注意的是，澳优2025上半年还在科研协同、平台共建、成果转化三大领域持续深耕，不仅强化专业领域权威性，更为产品迭代与业务拓展注入新动能。

　　全球科研协同方面，澳优通过国际医学研讨会，继续强化佳贝艾特在国际专业领域的权威性；与此同时，在欧盟和中东地区启动大规模临床研究项目，进一步完善山羊奶配方的科学实证体系。

　　平台建设及行业共创方面，澳优完成“澳优乳业&东北农业大学乳品创新中心”揭牌，强化校企深度合作。并参与实施十四五国家重点研发计划专项，如基于中国母乳研究的新一代婴配乳粉制造技术研究及示范专案。

　　科研成果转化方面，上半年澳优正式推出四大羊乳新原料，其中三款实现了全球可商业化应用的突破，填补高价值羊乳原料的市场空白；佳贝艾特悦白、海普诺凯荷致及NC婴童营养品系列等10余款产品完成全面升级或发布，产品力持续提升，产品矩阵愈加完善……

　　展望2025年下半年，尽管宏观环境不确定性仍存，澳优仍以积极心态应对，明确表示将以“战略定力+核心能力”应对挑战。

　　[1]数据来源欧睿信息咨询（上海）有限公司，按2024年中国大陆零售销售额计算，鼻敏益生菌定义为指有提升免疫力效果且专注于舒鼻抗敏的益生菌补充剂产品，于2025年2月完成研究。

　　[2][3]数据来源：尼尔森IQ进口婴幼童羊奶粉零售追踪数据；时间段：2018年-2024年，连续7个年度；渠道范围：上海、江苏、浙江、安徽、河南、广东、湖南、湖北、福建、江西、北京、天津、黑龙江、吉林、辽宁、山东、山西、河北、陕西、四川、重庆、贵州、云南、广西的城市母婴渠道

　　[4]数据源自：弗若斯特沙利文Frost & Sullivan《全球羊奶粉市场独立研究报告》（2025年4月）。基于对全球羊奶粉市场的研究，对2024年全球范围内主要羊奶粉品牌的销量以及销售额进行研究分析后做出的确认，调研数据覆盖2024年1月至12月。

　　[5]数据源自 iiMedia Research(艾媒咨询)基于中国(不含港澳台)婴幼儿配方奶粉市场研究比对的结果确认，以2024年中国婴幼儿全面营养奶粉市场销量(罐)占比排名统计，海普诺凯1897为2024年婴幼儿全面营养奶粉全国销量第一品牌，于2025年3月完成调研。婴幼儿全面营养奶粉是指除婴幼儿配方奶粉现行国标要求的必需营养成分之外，可选择性营养成分的种类更全面(大于15种)的奶粉。