7月29日，在《育儿补贴制度实施方案》（以下简称《方案》）公布后的第一个交易日，乳制品板块集体大涨，阳光乳业涨停，骑士乳业、澳优、贝因美均有涨幅。业内分析人士认为，国家政策出台将刺激企业推出更多相应的补贴，对于缓解家庭经济压力、提高生育率有一定帮助，但对于乳制品行业长期回暖，仍保持观望态度。

　　乳业股大涨

　　国家育儿补贴制度实施方案公布，面向育儿家庭全国范围全面直接发放现金补贴。从2025年1月1日起，每孩每年发放育儿补贴3600元，至其年满3周岁，即不论一孩、二孩、三孩，符合条件的家庭都可以领取最多3年、总额1.08万元的现金补贴。

　　7月29日开盘后，母婴股及乳业股集体大涨，贝因美（002570.SZ）、阳光乳业（001318.SZ）涨停，骑士乳业（832786.BJ）上涨23.38%，爱婴室（603214.SH）上涨6%。港股市场中国飞鹤（06186.HK）和健合集团（01112.HK）股价上涨超过4%。截至记者发稿时，母婴股股价有所回落，但涨幅依然可观。

　　国家育儿补贴政策也引发了市场热烈回应。该政策将产生多轮拉动作用，特别是对下沉市场（下线城市和县域市场）影响更加明显，后者也是目前生育意愿较高的区域。现金补贴在降低生育成本的同时，也将转化成为母婴产品的购买力，利好母婴、奶粉等相关行业。

　　君乐宝对记者表示，此举犹如一场“及时雨”，不仅将有效缓解家庭育儿成本压力，减轻家庭负担，更扩大了婴幼儿配方奶粉等相关产品的市场需求基础，为国产奶粉市场注入新动能，为行业高质量发展创造更广阔的空间。

　　国家育儿补贴政策也引发了市场热烈回应。该政策将产生多轮拉动作用，特别是对下沉市场（下线城市和县域市场）影响更加明显，后者也是目前生育意愿较高的区域。现金补贴在降低生育成本的同时，也将转化成为母婴产品的购买力，利好奶粉等相关行业。中信证券分析，乳制品方面，婴配粉需求直接受益生育需求提振，青少年群体扩容还将间接带动奶酪、液奶消费。

　　市场效果有待进一步观察

　　近期多家奶粉、母婴相关企业公布了半年报或业绩预告。孩子王预计上半年实现归母净利润1.2亿到1.6亿元，同比增长50%到100%。菲仕兰半年报显示，财报显示，专业营养品业务2025年上半年实现营收7.2亿欧元（约合人民币60.4亿元），同比增长18.1%，主要受到中国市场增长带动。

　　但此前母婴行业对行业长期回暖仍保持观望态度。荷兰皇家菲仕兰专业营养品中国总裁张展红此前表示，当下奶粉市场属于阶段性回暖，一方面一系列促进生育的政策反馈到市场端仍需时间；另一方面结婚登记率与新生人口数量关系密切，2024年相关数据有所下滑。伊利管理层在业绩会上也曾表示，预计2025年国内出生率或仍面临小幅下滑压力。

　　独立乳业分析师宋亮认为，国家推出生育补贴对刺激社会生育起到推动作用，有助于提升社会生育信心，利好母婴和乳业等行业，具体效果有待进一步确认。

　　WIND信息显示，据测算，国家育儿补贴政策有望拉动社会消费品零售总额增长约0.2个百分点，主要体现在母婴食品等刚需消费品类的增长。

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